（转自：董秘俱乐部）精彩预览导读★5月12日晚，浙江世纪华通集团股份有限公司（简称“ST华通”，002602.SZ）公告称，因年报虚假记载，包括陆续在四任董秘在内的多名高管收到浙江证监局出具的警示函。其中包括原公司董秘严正山、原董事兼副总经理邵恒、现任董秘黄怡、现总经理谢斐等共计7名相关人员。ST华通作为A股规模最大的游戏公司之一，早在去年11月，中国证监曾对其作出过以下行政处罚：因年报商誉存在虚假记载、虚构软件著作权转让业务或提前确认收入等违法违规行为，公司股票同时被实施其他风险警示，股票简称由“世纪华通”变更为“ST华通”。此次对高管出具警示函被视作对此前处罚的延续。近期5月13日的投资者关系活动上，也有投资者表示对警示函是否会对公司经营管理产生较大影响的担忧。ST华通方面则表示，收到上述警示函后，公司及相关人员高度重视、深刻反思，公司及相关人员将引以为戒、吸取教训，完善内部控制制度，提高公司治理水平，严格执行上市公司信息披露规范要求，加强对法律法规和监管规则的学习理解和正确运用，并在规定期限内向浙江证监局提交书面报告。除此之外，ST华通也对此前披露的相关财务数据进行了会计差错更正，这也导致子公司盛趣科技未能完成相应的业绩承诺。为此，盛趣相关的业绩承诺人需承担超过1.27亿股的业绩补偿责任。01 ST当年董秘薪酬增长近3倍自ST华通2011年上市以来，共历任4位董秘履职，并且均在此次被出具了警示函。包括第一任董秘兼副总经理严正山、第二任董秘兼副总经理郦冰洁、第三任董秘周宓和现任董秘兼副总经理黄怡。顺利获得整理ST华通历任董秘的薪酬情况，发现其之间薪酬差距较大。据《经济参考报》报道显示，作为公司任职多年的元老级人物，严正山在兼任公司副总经理的情况下，每年薪酬仅为60万元左右。郦冰洁上任首年年仅27岁，薪酬为18万元，任职第二年薪酬也仅升至33.1万元。此薪酬水平在当下董秘职业当中不具备竞争力水平。事出反常，随后两任董秘的薪酬却取得突飞猛进的增长。2022年，任职仅9个月的董秘周宓，上任第一年就拿到100.62万元的薪酬。现任董秘黄怡于2023年2月上任，在2024年年薪便高达309.4万元，更是位居浙江地区上市公司董秘薪酬榜首。这也印证了一点，在2024年公司戴帽ST的同时，公司的董秘也迎来了薪酬水平的巅峰。为什么ST华通的历任董秘薪酬水平差距如此之大？我们猜测原因可能是前两任董秘严正山、郦冰洁均为传统业务背景，薪酬设置方面就相对保守一些。反观后两任董秘周宓与黄怡，都有着较为深厚的财会经验。周宓持有法律职业资格和CFA特许金融分析师证书，且先后在腾讯、掌趣科技、南山资管等公司担任过高管，在腾讯体系内有较为丰富的工作经验；黄怡则曾长期就职于光大证券。两位董秘任职期间都加速了公司向游戏业务方面的转型。02并购出手频繁遭质疑从二级市场看，ST华通股价自去年7月开始波动渐涨，从3元/股（前复权）涨至如今9.55元/股，截至今日收盘，ST华通总市值规模达到711.1亿元。从业绩表现来看，今年一季度ST华通成绩亮眼。2025年第一季度，公司营收81.45亿元，同比增长91.12%；归母净利润13.5亿元，同比增长107.2%，一季度公司利润已超过去年全年水平，并领跑A股游戏市场。然而与此同时，其在游戏板块的频繁收购也遭到投资者的质疑。近期，有投资者对ST华通去年的高价收购向公司提问：“2024年5月30日，公司以6.7亿元代价取得上海创启网络科技有限公司可辨认净资产公允价值为8725.40万元的公司100%股权，且该公司半年的收入才2000万元，反而净亏损了2083万元，公司以如此高价格收购是否存在利益输送？”ST华通方面回应：“公司的相关对外投资事项履行了公司的对外投资合规流程，该业务不存在利益输送”。此外还有投资者问到“公司前几年巨额盈利都顺利获得收购资产将现金转移出去，比如参股收购第七大道、收购集结号娱乐，贪玩游戏，中手游，被收购后资产盈利状况往往不及预期又顺利获得大量高利息信托借款维持公司流动性水平，公司如此操作的商业逻辑在哪？”ST华通方面回应：“公司自2014年起开始精选优质游戏公司作为收并购标的，现在公司完成了从传统汽车零部件加工行业转变为互联科技公司的重大目标。后续公司将更加聚焦主营业务，深耕优势领域。公司资金非常充裕，不存在流动性问题”。03力争摘帽 重铸世纪尽管ST华通现在业绩亮眼，市值稳步提升，稳定原有汽配业务的基本盘同时，也在持续向互联网企业转变。但由于原先信息披露的失利，“摘帽“成为迫在眉睫的重点问题。今年公司也曾多次在公开场合表示，力争“摘帽”是公司2025年的重要目标之一。但其先后遭遇了大股东质押股份比例近100%、下修业绩预告和高管集中收到警示函等多重不利因素，“摘帽”之路能否一帆风顺还有待观察。面对此前投资者问到“今年能否顺利摘帽？”现任董秘黄怡回复道：“公司现已完成前期会计差错更正及追溯调整，将在收到《行政处罚决定书》之日起满十二个月后及时提交摘帽申请，相关撤销事项需监管批准，公司最终能否撤销其他风险警示尚存在不确定性，敬请投资者注意风险。谢谢！”。董秘是投资者分析上市公司的重要窗口，任何造假最终都会受到严厉的监管，请各位董秘与准董秘朋友们，一定要操持职业素养，掌握董秘知识！04 日积月累 董秘进阶如果您已经在IR、法务、财务或投行岗位上积累了几年经验，准备好迈出那一步，那么真心建议你参加一次系统的实务训练。我们推出的【董秘实战操作研修班】，就是为这类“想职业进阶、有意跳槽、有实战需求”的相关人士准备的。董秘研修班的课程设计不是教你念法规条文，而是教你一对一写公告、模拟应对媒体、接待投资人；还会邀请在职董秘、关键审核人员等面对面讲述案例；给予模拟路演与股东会主持演练等。最重要的是——我们还有实习和岗位推荐通道的猎聘服务。课程地点安排兼顾深圳与上海，内容实用，学员中已有多人成功跳槽上市公司或升任董秘。如果您渴望一次职业跃迁，我们会在这儿等你。希望下次看到好公司时，你不只是点个赞就走，而是从容出击，拿下那份你想要的未来！