2025-06-22 15:26:17 5,440次浏览

出品:新浪财经上市公司研究院 作者:昊 6月18日,永臻股份发布公告,公司下属公司永臻电力(包头)有限公司拟投资建设包头储能电站项目,总投资金额约为13.1亿元。项目预计2025年6月开工,2025年12月31日前竣工并网。 然而,截至今年一季度末,永臻股份账面全部资金尚不足14亿,同时短期借款近70亿,上述储能示范项目投资额13.1亿,总工期仅7个月,资金极为紧张。 同时,公司经营现金流已陆续在多年为负,2024年IPO融资13亿,仍远远无法填补资金缺口。 上市后,永臻股份业绩迅速变脸,毛利率长期低于鑫铂股份、中信博等可比公司,去年末应收款达40亿,是同期1.3亿应付款的30倍,两者之间的差额也远超可比公司,产品竞争力和议价能力明显不足。 业绩和资金双双承压之际,永臻股份选择掏空现金投建储能示范项目,将主业继续向下游领域延伸,无疑风险巨大。 现金不足14亿短期借款近70亿 经营现金流陆续在多年为负 日前,永臻股份公告称,拟投资13.1亿元建设包头储能电站项目。项目建成后,一方面可以高效消纳包头地区风电、光伏等可再生能源,减少弃风弃光率,另一方面顺利获得投资储能业务板块,挖掘新的业绩增长点,切入增长潜力巨大的市场,将有利于公司向光伏产业链下游应用层进行拓展,促进主营业务与电站系统集成融合开展。 按照计划,项目建设内容包括30万千瓦/180万千瓦时新型储能电站和220kV升压站等配套设施,由永臻包头电力作为投资主体 100%出资建设,预计2025年6月开工建设,2025年12月31日前竣工并网,总工期为7个月。 值得注意的是,截至今年一季度末,永臻股份货币资金13.97亿,同期短期借款60.44亿。考虑到上述储能示范项目的投资额达13.1亿,而总工期仅7个月,显然资金极为紧张。与此同时,近几年来,永臻股份经营现金流持续净流出,并呈加速流出之势,而同期资本支出却显著增长,导致资金面越发入不敷出。 2024年6月,公司在上交所IPO,计划募资18.07亿,实际募资13.85亿,但融资金额仍远远无法填补资金缺口。上市后业绩变脸盈利能力显著偏低 应收款高于同期应付款30倍 资金面承受严峻考验外,业绩也是公司面临的另一大难题。 财报显示,在上市前的2021年至2023年,永臻股份营业收入增速分别为106.01%、75.49%和4.05%,归母净利润增速分别为100.61%、159.73%和50.74%,均保持增长。 然而,2024年上市后,公司业绩迅速变脸,营收虽同比继续增长51.80%,但归母净利润却同比下降27.71%,扣非后净利同比降速更是达到50.59%,遭遇腰斩。 除了上市后业绩变脸外,永臻股份盈利能力也明显不足,毛利率长期低于鑫铂股份、中信博等可比公司,并呈持续下滑态势。值得注意的是,在光伏组件成本结构中,光伏边框占比在14%左右,是光伏组件环节中不可或缺的组成部分,而2024年国内光伏新增装机277.57GW,全球光伏新增装机超500GW。在行业高增速下,永臻股份上市后业绩却骤然变脸,难免不让人心生疑窦。 不仅如此,2024年末,永臻股份应收账款及应收票据达40.59亿,是同期1.26亿应付账款及应付票据的30多倍,两者差额也远超可比公司,产品竞争力和议价能力明显不足。业绩和资金双双承压之际,永臻股份选择掏空现在账面仅有的13亿现金,用于投建储能示范项目,将主业继续向下游领域延伸,无疑埋下了巨大的风险隐患。 

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永臻股份现金缺口达55亿拟再投13亿建储能电站 上市业绩变脸应收款超应付款30倍
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