长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣
科创板公司博众精工（688097.SH）启动大手笔收购。
根据公告，博众精工拟采取支付现金方式收购上海沃典工业自动化有限公司（以下简称“上海沃典”或“标的公司”）70%股权，交易对价为4.20亿元。
这是一次高溢价交易。截至2024年底，标的公司净资产约为1.33亿元，而其估值达6亿元，增值率达352.35%。本次交易完成后，博众精工将新增商誉约3.6亿元。
交易对方承诺，未来三年，上海沃典实现的扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）累计不低于1.85亿元。2024年，其实现的归属于母公司股东的净利润（简称“归母净利润”）为3857.10万元。
高溢价收购的背后，是博众精工经营业绩遇到了增长瓶颈。2023年、2024年，公司营业收入、扣非净利润与2022年相比并无明显增长。今年一季度，博众精工的营收、净利双降。
持续收购资产，投资者表现平淡。6月16日、17日，博众精工股价并无出色表现。
Wind数据显示，今年一季度，基金公司合计减少了对博众精工的千万股仓位。
溢价3.52倍收购临考
博众精工宣布重磅收购。
6月15日晚间，博众精工发布公告，公司拟支付现金4.20亿元，向黄立志等交易对方收购其持有的上海沃典70%股权。本次交易完成后，公司持有上海沃典70%股权，上海沃典将纳入公司合并范围。
上海沃典创建于2014年11月18日，注册资本5000万元，是一家专业给予工业智能自动化全方位解决方案的系统集成商，专注于汽车及汽车零部件的生产智能输送系统、自动化检测与测试技术、智能物流单元、智能装配生产系统及智能工厂信息化系统，业务领域涵盖汽车制造业、航空航天、电力行业、自动化仓储物流行业。股权结构显示，其共有4名股东，均为自然人，其中，实际控制人黄立志持股比为67%。
此次收购的高溢价备受市场关注。截至2024年底，标的公司净资产为1.33亿元，本次交易的估值为6亿元，增值率高达352.35%。如果本次交易顺利完成，博众精工将为此新增3.60亿元的商誉。
博众精工公告称，标的公司作为专注汽车生产设备输送系统的企业，凭借其现有的业务和资源优势，在2023年开始逐步拓展海外高毛利板块业务，而且将作为标的公司未来长期重要开展战略，虽然2024年标的公司营收以国内市场为主，海外业务尚处于萌发阶段，占比尚低，但现在在手订单中已经包含较高比例的欧美市场项目，其中欧洲市场订单占据优势比例。现在，在现有业务结构下国际贸易摩擦对其经营的冲击较为有限。
博众精工亦坦承，如果标的公司未来向美国市场拓展，或欧洲市场可能出台贸易保护政策、环保标准升级等影响业务拓展及订单执行，未来拓展海外市场可能面临地缘政治、本地化运营等挑战，且海外业务仍可能受汇率波动间接影响利润稳定性。
上海沃典处于盈利状态。2023年、2024年，其实现的营业收入分别为2.37亿元、2.49亿元，归母净利润分别为3173.66万元、3857.10万元。对比发现，2024年，营业收入、归母净利润同比增长幅度分别为5.16%、21.53%。今年一季度，上海沃典实现的营业收入、归母净利润分别为8274.34万元、1264.56万元。
基于高溢价收购，交易对方承诺，2025年至2027年，上海沃典实现的扣非净利润合计不低于1.85亿元。
年均超过6000万元的扣非净利润，对于上海沃典而言，恐怕是较大挑战。
业绩陷瓶颈首季亏损3098万
大手笔收购资产，是博众精工持续寻求产业突围的体现。
博众精工主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务。同时，公司亦可为客户给予智能工厂的整体解决方案，业务涵盖消费电子、新能源、汽车、家电、日化等行业领域。
博众精工持续投身研发，每年都将超过10%的营业收入投入研发。2020年至2024年，公司研发投入分别为3.71亿元、4.62亿元、4.94亿元、4.97亿元、5.14亿元。
博众精工表示，经过多年开展，公司在工业自动化底层技术方面积累雄厚，在高精度贴装、高精度共晶焊接、精密机械设计、精密运动控制、机器视觉、核心算法、测试技术等方面形成了具有优势的核心技术体系。
不过，近几年，博众精工的经营业绩遭遇了增长瓶颈。
2021年，博众精工顺利获得闯关IPO在上交所科创板挂牌上市。在上市之前的2018年，公司营业收入为25.18亿元，归母净利润为3.23亿元，扣非净利润为3.07亿元。
2019年、2020年，公司营业收入呈增长趋势，但归母净利润陆续在下降，2021年进一步降至1.93亿元。
2022年，博众精工扭转了下滑势头，当年的营业收入、归母净利润分别达到48.12亿元、3.31亿元，同比增长25.72%、71.43%，扣非净利润为3.12亿元，同比增长129.38%。
紧接着的2023年、2024年，公司营业收入分别为48.40亿元、49.54亿元，同比增长0.59%、2.36%；归母净利润分别为3.90亿元、3.98亿元，同比增长17.80%、2.04%；扣非净利润分别为3.28亿元、3.19亿元，同比变动4.88%、-2.66%。
上述数据显示，近两年，公司营业收入、扣非净利润止步不前，与2022年相比，没有明显增长。
今年一季度，公司营业收入为7.37亿元，同比下降0.80%；归母净利润亏损3097.79万元，同比下降45.59%。
借助收购上海沃典，博众精工能够实现产业及业绩突围吗？
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