文章来源：国信期货
转载来源：我的钢铁网
周二晚间，纽约期金受中东地缘危机延续提振避险需求，但强势美元压制涨幅，最终下跌0.3%，报3406.9美元，沪金小幅收涨0.04%，报787.38元；而白银价格飙升至13 年新高，纽约银上涨70.3美分，报37.151美元，沪银同步上涨1.71%，报8988元/千克。
中东地缘危局持续主导避险情绪，然而特朗普表态“暂不斩首伊朗领袖但要求无条件投降”及万斯暗示核设施打击可能，令冲突升级路径高度不确定。与此同时，美元指数意外走强对黄金构成短期压制，美国消费韧性成为核心支撑因素。值得注意的是，美国参议院顺利获得的稳定币法案可能长期削弱美元信用基础，这一潜在的结构性支撑因素或将在未来反向提振金价。
此外，政策层面多重矛盾激化：世界黄金协会指出95%央行计划增持黄金的长期支撑，但美联储传声筒透露“若非关税威胁本周已准备降息”凸显决策困境，新任副主席鲍曼更有助于放松银行杠杆要求释放宽松信号；而特朗普再抛“药品关税”警告与美国会预算办公室预警“美丽大法案将新增2.8万亿赤字”，叠加IEA下调原油需求预期引发滞胀忧虑，贵金属在避险与强美元博弈中维持震荡。
展望后市，当前黄金3400美元关口多空拉锯加剧，若美军直接介入打击伊朗核设施或霍尔木兹海峡遭封锁，将有助于金价突破3450美元左右技术阻力；反之若特朗普转向谈判或美元延续走强，短期或下探3360美元附近支撑位。白银在在金融属性与工业属性共振下已有效突破 36.5 美元附近，上行目标或看向38-40美元/盎司附近区间。