卓创资讯玉米市场分析师李霞
【导语】5月份东北产区有效玉米供应量趋紧，下游需求平稳，产区市场价格、锦州港玉米收购价格均整体上涨，港口库存降幅扩大。6月份水产养殖进入旺季，以及畜禽总产能处于近年同期较高位，南方饲料需求存增量预期，将利多东北玉米市场价格。
5月份锦州港玉米收购价格整体偏强
进入5月份，锦州港玉米收购价格整体呈上涨趋势，下旬出现小幅回落。截至5月29日，5月份锦州港玉米收购均价2274元/吨，环比4月同期涨幅4.38%，较去年5月同期跌幅2.09%。从价格对比来看，5月份锦州港收购价格高于东北产区均价55-65元/吨，价差较4月走阔约3元/吨。（备注：价差=锦州港收购价-东北产区均价）锦州港玉米供应减少、需求增加、库存下降速度加快
5月份东北产区基层农户余粮逐渐见底，且多地贸易商库存明显低于去年同期水平，部分市场处于近年同期的较低位，这从锦州港的晨间玉米集港量也可以得到验证。从图2中可见，1-5月份锦州港玉米晨间集港量整体是先增后减趋势。卓创资讯监测数据显示，截至5月23日，5月份锦州港晨间集港量共5164车（节），较4月全月总量减少40.11%，较去年同期增长2.06%；1-5月总集港量63322车（节），较去年同期增长17.95%。5月份集港量减少的另一个原因是，东北玉米价格存在外运优势，部分源粮可顺价销往山东、云贵川等地，且锦州港收购价缺乏竞争优势。从图中可看出，今年以来北方六港散船玉米下海量缓慢下降，但明显高于去年同期。卓创资讯统计数据显示，今年1-4月北方六港玉米下海量由295万吨降至217万吨，降幅约26.42%；下海总量约1082万吨，同比增幅62%。据调研分析，由于下游畜禽产能（猪、鸡、鸭等）处于近年较高位，以及玉米进口量减少，南方饲料需求表现强劲，拉动北港下海量明显提升。另一个重要原因是，1-4月份东北玉米在西南市场因缺少价格优势销量锐减，东南沿海成为主要消费地。库存是反映供需关系的重要指标。图4数据显示，从去年新粮上市到今年3月份，北港玉米处于累库状态，且库存量达到近年最高水平。其中3月份达到近年峰值约621万吨，4-5月库存缓慢下降。卓创资讯监测数据显示，截至5月23日，北方六港玉米库存降至约498万吨，较4月下降16.83%，较去年同期增幅17.30%。北港库存下降、南方饲用需求旺盛，或将利多6月份东北玉米价格
北港玉米主要发往南方饲料企业，库存下降能侧面反映南方饲料需求旺盛，对东北玉米市场有一定支撑作用。据分析，在综合考虑水产养殖品种的特性、生长阶段需求及整体的营养策略，玉米在水产饲料中的添加比例一般为20%-40%。虽然小麦存在替代价格优势，但随着气温升高，南方水产饲料需求将进入旺季，玉米需求量将明显增加。
从国家统计局、中国饲料工业协会统计的饲料产量来看，2020-2024年6月份饲料产量环比增加的年份多于下跌年份。其中，国家统计局数据环比均是增长状态，环比增幅在3%-6%；饲料工业协会饲料产量环比增加的年份有2年，增幅1%-2%，环比下跌有3 年，跌幅1%-3%。根据卓创资讯统计数据显示，今年6月份生猪、肉鸡等畜禽产能均处于近年较最高位，且养殖规模化集中度、养殖技术提高，夏季畜禽活体采食量较正常水平降幅收窄，将利多南方饲料消费，一定程度上亦能支撑东北玉米市场价格。
综上所述，由于供应趋紧、需求旺盛，4-5月份锦州港玉米库存由高位缓慢下降，玉米收购价格整体走强。叠加6月份水产养殖进入旺季，以及畜禽总产能处于近年同期较高位，南方饲料需求对东北玉米市场价格将产生支撑作用，预计市场主流价仍有小幅上涨空间。