宏观对冲基金巨头Tudor Investment Corp．创始人保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）近期警告，随着美联储启动大幅降息周期，美元未来一年可能面临10%的贬值压力。这位管理着160亿美元资产的传奇投资者直言：“我们正步入短期利率显著下调的通道，这将对美元构成实质性利空。”
琼斯的预测基于对美联储政策路径的研判。他指出，当美联储主席鲍威尔任期于明年届满时，特朗普总统或将任命一位“超级鸽派”继任者，以配合其有助于经济增长的施政方针。
这一政策转向预期叠加美联储本轮降息周期，正有助于收益率曲线陡峭化——现在两年期与十年期美债收益率利差已扩大至2022年4月以来最高水平，这种形态通常预示着本币贬值压力。
市场走势似乎正在印证这种判断。美元现货指数年初至今已下跌近8%，创下2005年该指数设立以来最差年度开局。值得关注的是，本轮美元走弱恰逢特朗普政府贸易政策波动期，市场对美元资产的风险偏好正在发生结构性转变。期权交易数据进一步揭示资金动向。尽管美元空头情绪较上月疫情恐慌时期的极端水平有所缓和，但整体持仓仍显示，投资者预期未来一个月美元兑一篮子主要货币将延续跌势。